Nvidia arrasa: ganancias que nadie esperaba

Recuerdo la primera vez que invertí en tecnología. Fue hace unos ocho años. Mala idea. Perdí como un 30% en menos de un año. Desde entonces aprendí que en tecnología hay que mirar más allá de lo obvio, y Nvidia es el mejor ejemplo de esto. ¿Quién iba a decir que una empresa que empezó haciendo tarjetas gráficas para videojuegos se convertiría en uno de los valores más importantes del mundo? Pues aquí estamos, con unos resultados trimestrales que han dejado a todos con la boca abierta. Yo mismo, la verdad, no me lo esperaba tan bestia.

Cuando los números superan lo imaginable

La semana pasada estaba revisando mis posiciones cuando vi la noticia: Nvidia había reportado unos ingresos de 26.000 millones de dólares en el último trimestre, cuando los analistas esperaban "solo" 24.000 millones. Parece una diferencia pequeña, ¿verdad? Pues en el mundo de las grandes tecnológicas, eso es como ganar la Champions League por goleada. Lo más impresionante fue el crecimiento interanual del 262% en sus ingresos por centros de datos. Sí, has leído bien, más del 260%.

Yo tengo un amigo que trabaja en una startup de Barcelona desarrollando modelos de inteligencia artificial. Me contaba hace unos meses que habían tenido que esperar tres meses para conseguir las GPUs de Nvidia que necesitaban. "Es como si fuera oro", me decía. Pues bien, esa demanda desesperada es precisamente lo que está impulsando estos números estratosféricos. En España, empresas como Telefónica o Banco Santander están invirtiendo millones en infraestructura de IA, y adivina qué proveedor está llevándose la mayor parte del pastel... exacto, Nvidia.

El efecto dominó en nuestras carteras

Lo curioso es cómo esto afecta a otras empresas del IBEX 35. Inditex, por ejemplo, está usando IA para optimizar su cadena de suministro y predecir tendencias de moda. BBVA está desarrollando asistentes virtuales más inteligentes. Todas estas compañías necesitan los chips de Nvidia directa o indirectamente. Cuando una empresa tecnológica crece a este ritmo, no es solo cosa de unos cuantos inversores especializados - nos afecta a todos, aunque no nos demos cuenta.

Por qué esto es diferente a la burbuja punto com

Siempre que veo números tan espectaculares me acuerdo del año 2000 y la burbuja de las puntocom. Mucha gente me pregunta si no estamos repitiendo los mismos errores. La diferencia clave está en los fundamentales reales. En el 2000, empresas sin beneficios ni plan de negocio claro alcanzaban valoraciones absurdas. Hoy, Nvidia genera beneficios reales, tangibles, y tiene una demanda concreta detrás.

El otro día conocí a un compañero en un congreso que tiene una tienda de informática en Valencia. Me contaba que no puede mantener stock de tarjetas gráficas de gama alta - se las quitan de las manos aunque cuesten más de 1.500 euros. "Los clientes no son solo gamers", me explicaba, "vienen pequeños estudios desarrollando aplicaciones de IA, youtubers haciendo contenido profesional... hasta arquitectos renderizando proyectos". Esa diversificación de uso es lo que hace sostenible este crecimiento.

El peligro que acecha

A pesar de los buenos resultados de Nvidia, aproximadamente el 95% de las empresas del sector no están generando beneficios. "¿Cómo es posible?" me preguntaba ayer mi amigo. La respuesta es sencilla: apalancamiento e infraestructura.

¿Os acordáis del Metaverso? Bien pues Meta quedó como el tonto de la clase después de haber hipotecado hasta sus equipos informáticos para invertir en esta nueva narrativa. A día de hoy se estima que su sección dedicada al Metaverso pierde 4.000 millones de dólares al trimestre, casi nada. Nuestro querido Mark parece que no ha escarmentado y ha continuado con la inversión en nuevas narrativas como si no hubiera un mañana. Esta vez en IA. ¿Cuanto la broma? Aproximadamente 75.000 millones de dólares entre software y centros de datos. ¿Habrá hecho el plan de negocio con Chat GPT? No lo descarto. Como Meta ahora mismo hay varias empresas invirtiendo cantidades desorbitadas en el desarrollo de IA, algunas sin plan de negocio claro y con expectativas de rendimiento moderadas.

Por otro lado, el ojo del huracán: la infraestructura. ¿Es capaz Estados Unidos de producir la energía necesaria para suministrar los recursos necesarios a la Inteligencia Artificial? Ahora mismo sí pero ¿en unos años?

Cómo aprovechar esta tendencia sin arriesgar demasiado

La pregunta del millón: ¿es tarde para entrar en Nvidia? Creo que todavía hay recorrido, pero quizás no compraría todo hoy mismo. Esperaría a alguna corrección o usaría la estrategia del promedio - ir comprando poco a poco cada mes sin importar el precio.

Otra opción más conservadora son los fondos indexados que incluyen Nvidia dentro de su cartera. Así te expones al crecimiento pero con menos volatilidad. En España tienes opciones como el indexado al Nasdaq 100 donde Nvidia pesa alrededor del 5%. No es lo mismo que comprar directamente, claro, pero duermes más tranquilo.

Lo que realmente significa para nosotros

Al final del día, lo importante no son solo los números espectaculares sino entender cómo esta revolución tecnológica nos afecta directamente. Desde cómo buscamos información hasta cómo trabajamos o incluso cómo nos entretenemos - todo está siendo transformado por la IA y empresas como Nvidia son el motor detrás de esto.

Yo sigo aprendiendo cada día sobre este tema porque sé que quien se quede atrás tecnológicamente se quedará atrás financieramente también. La próxima vez que veas una noticia sobre earnings impresionantes, pregúntate no solo "¿debo invertir?" sino "¿cómo está cambiando esto el mundo en el vivo?". Porque al final, las mejores oportunidades de inversión son aquellas que entiendes profundamente y en las que realmente crees.

¿Y Si...?

Acabo el post con una reflexión personal que tuvo el lujo de escuchar mi almohada el otro día de insomnio: ¿y si estamos presenciando una carrera por el desarrollo de la IA parecida a la carrera armamentística del S. XX? Estamos viendo muchas y peligrosas similitudes: sobre endeudamiento, fundamentación del gasto publico, estados enfrentados...

¿Y si todo el pulso de la economía depende de especulación sobre el desarrollo de la IA?